Según una encuesta reciente de riqueza de UBS en asociación con Campden Wealth Research, las familias con activos por valor de 1.200 millones de dólares anticipan una recesión para 2020. Como resultado, las oficinas privadas que administran la riqueza y los activos de estas familias de alto patrimonio están trasladando efectivo y activos a refugios relativamente seguros como la recesión financiera atrae.

Publicado el 24 de septiembre de 2019, el Informe de la Oficina Familiar Global de UBS 2019 encuestó a directores y ejecutivos en 360 oficinas familiares en todo el mundo, con un promedio de USD 917 millones en activos bajo administración.

"Las oficinas familiares tienen dudas sobre la capacidad de los fondos de cobertura para proteger la riqueza durante las recesiones económicas", informe UBS Global Family Office 2019

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Después del dinero inteligente, el informe de UBS encontró que las oficinas familiares, con un promedio de $ 1.2 mil millones de riqueza, anticipando una recesión en 2020 y citando tarifas altas y un rendimiento mediocre, se han despojado de los fondos de cobertura por quinto año consecutivo y recurriendo a la seguridad financiera " paraísos "como bienes raíces.

“Las oficinas familiares buscan aumentar sus asignaciones a bienes inmuebles y capital privado, en particular inversiones directas que ofrecen a las familias un mayor control operativo. Si bien las oficinas familiares están preocupadas por la incertidumbre en los mercados financieros, siguen convencidas de que las inversiones a más largo plazo pueden ofrecer rendimientos superiores ". - Sara Ferrari, jefa de UBS Global Family Office Group

El 55 por ciento de los ejecutivos de las oficinas familiares esperan una recesión en 2020 con el temor de que se deba a una creciente guerra comercial entre Estados Unidos y China. Si bien los temores del Brexit también fueron citados como una preocupación por el 63 por ciento de los encuestados, el dinero inteligente también se fue al Reino Unido debido a la disponibilidad de activos infravalorados y al aumento de personas con un patrimonio neto extremadamente alto en Hong Kong que obtuvieron visas doradas , lo que lleva a algunos analistas a predecir la recuperación a largo plazo a los niveles previos al Brexit.

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La cartera promedio de oficinas familiares entregó un rendimiento de 5.4 por ciento con capital privado que fue el mejor de todas las clases de activos para familias de alto patrimonio, logrando un rendimiento promedio de 16 por ciento para inversiones directas y 11 por ciento para inversiones basadas en fondos. Con una recesión entrante, los ultra-ricos están comenzando a moderarse y reducir su riesgo y exposición con el 45% de ellos ajustando sus carteras y aumentando las tenencias en bonos y bienes raíces. La máxima, "el efectivo es el rey" sigue siendo cierta, ya que el 42% de los ultra ricos aumentan sus reservas de efectivo.

Las oficinas de riqueza familiar consideraron los bienes inmuebles como un refugio seguro gracias a los rendimientos promedio del 9,4 por ciento. Como resultado, la mayoría de las oficinas familiares aumentaron sus asignaciones de activos a las carteras de bienes raíces en 2.1 puntos porcentuales, con cuentas de bienes raíces que ahora totalizan el 17 por ciento de la cartera promedio de oficinas familiares. El capital privado, por otro lado, representó el 19 por ciento de sus carteras, una clase de activos que UBS reportó fue el mejor desempeño de todos. Las acciones globales registraron las mayores asignaciones en la mayoría de las carteras, con un 32 por ciento en renta variable de mercados emergentes y desarrollados.

"Las oficinas familiares son cautelosas sobre las tensiones geopolíticas, y existe la sensación generalizada de que estamos llegando al final del ciclo actual del mercado. Si bien la oficina familiar promedio no ha realizado cambios al por mayor en su cartera, muchos han estado acumulando reservas de efectivo y disminuyendo sus inversiones en previsión de interrupciones en el futuro ". - Dra. Rebecca Gooch, Directora de Investigación, Campden Wealth

Hacia dónde va el dinero inteligente en 2020

Dicho esto, la interrupción económica está causando que muchas oficinas familiares realineen las estrategias de inversión, mitigando el riesgo (45 por ciento), aprovechando los activos a precios asequibles que surgen de eventos oportunistas como Brexit, 42 por ciento optando por aumentar las reservas de efectivo o reduciendo la exposición al apalancamiento (22 por ciento). Como resultado, UBS descubrió que el 39 por ciento tenía la intención de aumentar la inversión directa en capital privado para 2020, y el 28 por ciento tomaba asignaciones crecientes para las empresas de capital privado.

Con candidatos políticos como Bernie Sanders y Elizabeth Warren corriendo en plataformas abogando por impuestos más altos para los ultra ricos para reducir la desigualdad de ingresos, el populismo también fue una preocupación, con un 84 por ciento creyendo que la tendencia no se desvanecerá el próximo año.