Laurent Ohana de Parkview en The Blockchain Revolution e ICOs en contexto

Cada mes en Nueva York, reunimos un grupo de líderes digitales con expertos en temas de dominio para tener una discusión interactiva: estos eventos se llaman The NetForum

Hay mucho ruido y furia en el reino de la nueva clase de activos de más rápido crecimiento: las criptomonedas. La revolución blockchain está sobre nosotros y con casi tantas noticias negativas como positivas, es importante tomar las ICO en contexto. Laurent Ohana, un veterano de 24 años de la industria de Internet con no solo experiencia en el establecimiento de nuevas empresas innovadoras en la web, sino también un experimentado capitalista de riesgo, recaudando financiamiento de tres de las editoriales impresas más grandes del mundo (Hollinger en Canadá, Fairfax en Australia, y Mondadori en Italia) e inversores financieros Milstein Brothers Capital, Pivotal Group y Capital Z Partners.

Hoy, como socio gerente de Parkview TMB y asesor principal de Ohana & Co, Laurent Ohana brinda asesoría de fusiones y adquisiciones y asesoría para recaudar capital para empresas de comercio electrónico, lujo, belleza, estilo de vida, medios, publicidad, análisis, Big Data, NewSpace y Blockchain, así como a fondos de capital privado, inversores estratégicos y oficinas familiares en los EE. UU., Europa, Asia y Oriente Medio. Estas son las ideas sobre el fenómeno blockchain que Ohana ha recogido y digerido con su amplia experiencia:

La revolución Blockchain y las ICO en contexto

Todos los meses en Nueva York, reunimos un grupo de líderes digitales con expertos en temas de dominio para tener una discusión interactiva: estos eventos se llaman The NetForum. El 2 de noviembre de 2017, celebramos el tercer NetForum en Blockchain, con 25 profesionales de fondos de PE y VC, oficinas familiares y nuevas empresas. Nuestros distinguidos expertos fueron Lisa Ellis, Analista de Investigación Senior, que cubre pagos, procesadores y servicios de TI, en AllianceBernstein, y Andreas Wallendahl, Director de Iniciativas Estratégicas y Desarrollo de Negocios en ConsenSys, el estudio líder de Blockchain Venture. La siguiente es mi opinión sobre el estado actual de Blockchain e ICO a la luz de esta discusión de NetForum.

Laurent Ohana, socio gerente de Parkview TMB y fundador de NetForum, dirigió la discusión de la mañana. Crédito: Raquel Beauchamp

Tanto humo, tiene que haber un incendio ...

Blockchain está generando tanto ruido que no hay una sola persona en tecnología que no esté pensando "¿Soy el próximo en ser interrumpido?" o "¿Cómo me adelanto a esto?" Blockchain se ha convertido en una de estas cosas que las personas realmente no entienden, pero sienten que deberían prestar atención. La gente sabe que no les va a afectar hoy, pero si no le prestan atención, lo lamentarán algún día pronto porque se habrán perdido o se habrán borrado. Los asistentes de NetForum se dividieron de manera similar entre los expertos, y los nuevos participantes aún buscan su lugar (o tesis de inversión) en el nuevo espacio.

No se trata de Bitcoin, se trata de Blockchain ...

El campo de las criptomonedas y Bitcoin fue durante mucho tiempo un movimiento marginal. Hace dos años, surgió una nueva narrativa: "Olvídese de Bitcoin: ¡Blockchain es lo que cambiará el mundo!" El enfoque en Blockchain, separado de Bitcoin, eliminó una capa de estigma que permitía a los principales jugadores empresariales ingresar al campo: fue una brillante maniobra de marketing. Desde entonces, los bancos, los industriales y una gran variedad de empresas, así como los gobiernos y las ONG, han mostrado un apetito sin precedentes por experimentar con una nueva plataforma tecnológica disruptiva. Hoy es difícil encontrar a alguien que discuta que, al menos conceptualmente, Blockchain es revolucionario y podría cambiar la forma en que se manejan las empresas, e incluso las economías y los países.

La venganza de Bitcoin, la batalla de los clones ...

Pero el "margen" de Bitcoin y la criptomoneda no quedaría marginado. El interés en Bitcoin explotó en los últimos 6 meses a medida que su valor continuó un aumento inexorable. Esto atrajo aún más interés de los inversores que buscaban participar en la clase de activos en rápido aumento, elevando los precios ... Además, el éxito y la escasez de Bitcoin generaron alternativas e imitadores, dando lugar a ofertas de tokens en nuevas redes Blockchain, también conocidas como Ofertas iniciales de monedas (ICO). Cientos de ICO se han llevado a cabo en todo el mundo en los últimos 6 meses para financiar el lanzamiento de nuevos proyectos Blockchain que nunca se habrían financiado de otra manera. Algunos de los asistentes a NetForum tenían compañías de cartera que contemplaban la "tokenización" de los modelos de negocios existentes para aprovechar el dinero fácil, y otros buscaban respaldar o respaldar a compañías que estaban involucradas en la cadena de valor de la criptomoneda, incluidos intercambios, billeteras y herramientas de auditoria.

Se trata de política, el advenimiento del "descentralismo".

¿Los proyectos de blockchain pasan por encima de los encargados de la financiación de la etapa inicial tradicional (también conocidos como VC) y recaudan cientos de millones a través del abastecimiento público no regulado? Eso no le sienta bien a la comunidad de VC. Pero eso debería haberse esperado.

La base filosófica guía del movimiento Blockchain es la descentralización de la toma de decisiones, o una revuelta contra las estructuras jerárquicas de toma de decisiones. Yo llamo a esto "descentralismo", una filosofía política que quiere cooptar el neoliberalismo (así como movimientos autoritarios reemergentes en estados neoliberales en quiebra ...). Nacido de la conclusión de que las instituciones gubernamentales actuales le habían fallado a la sociedad y eran incapaces de evolucionar para satisfacer las necesidades de la sociedad del siglo XXI, el descentralismo aboga por una devolución de la toma de decisiones económicas y políticas a las redes de actores gobernados por mecanismos codificados de consenso y motivados por La oportunidad de compartir las recompensas de su esfuerzo colectivo. Sus defensores prevén la reescritura de la teoría coasiana de la empresa y la aparición de nuevos actores económicos para reemplazar a las corporaciones. El componente político tiene un tono libertario, atacando los cimientos del Estado-nación, pero podría fácilmente conducir al neo-socialismo (¿el regreso del Kibbutz?), El colapso del globalismo impulsado por la élite o el renacimiento de la trasnacional, post- instituciones descentralizadas nacionalistas. A medida que el liberalismo se esfuerza y ​​algunos se esfuerzan por solucionarlo, otros están dispuestos a empujarlo por el precipicio.

El sistema contraataca

Sacar VC de la ecuación es un resultado esperado de un ICO, de hecho es el punto. ¡Excepto que a los emisores de ICO les pareció conveniente reducir los VC en ventas privadas de tokens antes de venderlos al público, para tener su pastel y comérselo también! Y lo más conveniente es que también asumieron que podían ignorar las leyes de valores de los mercados federales, estatales y de la mayoría de los mercados internacionales y participar en todas las actividades prohibidas conocidas que conoce su amigable regulador.

El comportamiento fue tan atroz que los reguladores se despertaron y comenzaron a susurrar o a veces gritar amenazas: los reguladores chinos prohibieron toda la empresa, aunque el alcance de la aplicación no está claro. Varias jurisdicciones extranjeras se apresuran a crear nuevos marcos regulatorios para convertirse en el lugar preferido de las emisiones de ICO fuera de la costa (no estadounidenses), por ejemplo, Singapur. Los reguladores de EE. UU., Posiblemente sin querer matar la "innovación de la libre empresa", han transmitido que estaban prestando atención a este nuevo mercado, con la expectativa escasamente velada de que surgiría el autocontrol, ganando así tiempo para crear uno nuevo o adaptar lo existente , marco regulatorio para las ICO. Y eso parece estar funcionando: nuevos proyectos importantes de Blockchain están comenzando a tomar la posición de que sus emisiones de tokens son colocaciones privadas tradicionales para fines estadounidenses y que deben cumplir con las leyes de valores. Si esa opinión se generaliza, las ICO se convertirán básicamente en ubicaciones privadas, se ofrecerán a VC y estrategias, o se aprovecharán las regulaciones existentes de contratación colectiva. Y hasta cierto punto, el genio volverá a la botella. O no.

Mientras tanto, los proyectos institucionales de Blockchain continúan avanzando

¿Cómo está afectando el ruido alrededor de las ICO a la adopción de la tecnología Blockchain en la empresa? Sorprendentemente, es un acelerante. Las empresas que trabajan en proyectos de Blockchain se apresuran a establecerlos como los estándares de facto en sus respectivas industrias para que una startup bien financiada no los elimine de la cadena de valor. La disponibilidad de fondos de VC e ICO mantiene la presión sobre los titulares para que se muden ahora.

Servicios financieros. Nuestros expertos de NetForum destacaron la industria de servicios financieros como una en la que es posible y esperada la aplicación a gran escala de la tecnología Blockchain, como lo demuestra una vertiginosa variedad de experimentos, aunque en su mayoría en la etapa de Prueba de concepto. Un excelente estudio de la Junta de la Reserva Federal (si está en un análisis exhaustivo), enumeró los beneficios esperados de Blockchain en los sectores de servicios financieros de la siguiente manera:

• • Complejidad reducida (especialmente en transacciones multipartitas y transfronterizas).
  • Velocidad de procesamiento de extremo a extremo mejorada y disponibilidad de activos y fondos.
  • Disminución de la necesidad de reconciliación en múltiples infraestructuras de mantenimiento de registros.
  • Mayor transparencia e inmutabilidad en el mantenimiento de registros de transacciones.
  • Mejora de la resistencia de la red a través de la gestión de datos distribuidos.
  • Reducción de riesgos operativos y financieros.

Pero, como señalaron nuestros expertos, la adopción tiene importantes cuellos de botella, entre los que se incluyen los problemas graves de seguridad, escalabilidad y costo de las transacciones efectuadas en Blockchain. Dado que muchos de los experimentos de FinTech Blockchain se realizan en Blockchains privadas, el tiempo y el esfuerzo necesarios para combinar soluciones a estos problemas es manejable y probablemente se resolverá.

Seguimiento de activos. A continuación, nuestros expertos de NetForum destacaron que el seguimiento de activos es un área donde han proliferado las pruebas de conceptos prometedoras de Blockchains. Las cadenas de suministro de todo tipo implican la transmisión de una miríada de artefactos en papel y / o digitales de una parte a otra, acompañando el bien de la fábrica al almacén a la tienda a su hogar, como órdenes de compra, certificados de seguro, permisos gubernamentales , entre otros. El potencial de pérdida, fraude y burocracia excesiva no solo es un obstáculo importante para el comercio, sino que también puede conducir a riesgos ambientales, de salud y de seguridad nacional. Una cadena de suministro basada en Blockchain, donde estos artefactos se publican en Blockchain para ser autenticados y rastreados mientras se protegen los secretos comerciales (por ejemplo, datos de precios), podría generar importantes eficiencias de costos y transparencia en el proceso. Los beneficios resultantes para las cadenas de suministro de alimentos, médicos y otras cadenas físicas son inconmensurables. Se pueden obtener beneficios similares para las cadenas de suministro flexibles, como la música y el software, donde Blockchain y sus contratos inteligentes podrían controlar no solo la transferencia de la propiedad de un activo de un propietario a otro, sino también el desembolso de los pagos correspondientes a los titulares de IP .

Hay muchos beneficios previstos para una economía digital basada en Blockchain. Pero como se discutió en este artículo de Harvard Business Review, Blockchain es una tecnología fundamental y las tecnologías fundamentales pueden tomar décadas para penetrar en un ecosistema y transformarlo. Eso es lo que sucedió con los protocolos de red que subyacen a la Web. Por lo tanto, hay razones para preocuparse de que el fracaso inevitable de la mayoría de los proyectos de Blockchain y sus ICO para cumplir con su exageración a corto plazo generará una carnicería financiera que eventualmente retrasará el avance de estos avances tecnológicos socialmente beneficiosos.

Puede conectarse con Laurent en LinkedIn o seguirlo en @laurentohana.