El fundador de WeWork, Adam Neumann, recibirá 1.700 millones de dólares por llevar a la quiebra a su empresa. El multimillonario Elon Musk, por otro lado, como resultado de una demanda por difamación con el buzo británico Vernon Unsworth (a través de un tweet), ha testificado ante los tribunales que él es esencialmente "financieramente ilíquido". En abril, Abigail Disney, nieta del cofundador de Disney, llamó a la compensación total de 65,6 millones de dólares del CEO Bob Iger "loca"; lo que esencialmente plantea la pregunta: ¿está roto el sistema de compensación del CEO?

La demanda en curso entre Musk y Unsworth ha sido un tesoro de información sorprendente, incluido el hecho de que el genio Tesla y el CEO de SpaceX, aunque valen $ 23 mil millones, esencialmente no tiene efectivo para pagar los $ 75,000 en daños exigidos por el demandante.

Los $ 1.7 mil millones de WeWork Neumann para renunciar y la falta de liquidez financiera de Musk es la razón por la cual la compensación del CEO está rota

Las reglas de la Comisión de Bolsa y Valores sobre la compensación del CEO crearon la extraña oportunidad de un hombre rico en quiebra porque las regulaciones informan que el pago es lo que el ejecutivo corporativo ha elegido recibir, generalmente acciones u opciones, y ese valor se informa en lugar del valor real realizado. Además, la compensación del CEO de Musk también depende en gran medida de que su empresa alcance sus objetivos de ingresos y rentabilidad (que no lo ha hecho) antes de que pueda darse cuenta personalmente de cualquier valor. Un ejemplo: New York Times informó que Musk ganó $ 2.3 mil millones en 2018 como CEO de Tesla, pero en realidad ganó $ 0 en efectivo.

“Elon en realidad ganó $ 0 en compensación total de Tesla en 2018. A diferencia de otros CEO, Elon no recibe salario, ni bonificaciones en efectivo, ni capital que simplemente se otorga por el paso del tiempo. Su única compensación es un premio de rendimiento completamente en riesgo que fue diseñado específicamente con hitos ambiciosos, como duplicar la capitalización de mercado actual de Tesla de aproximadamente $ 40 mil millones a $ 100 mil millones ". - Declaración de prensa de Tesla

El ex CEO de WeWork, Adam Neumann, por otro lado, llevó la valuación de su compañía a $ 47 mil millones y luego la estrelló a través de una combinación de acciones cuestionables:

Posiblemente

• La fundación de WeWork como empresa de tecnología, no es
• Vendiéndonos con la ilusión de que era un mítico unicornio tecnológico que genera ingresos, no es

Seguro

• Al estilo Trumpian, The We Company es propietario e inquilino, Neumann compró edificios que luego alquiló a WeWork, haciendo millones con estos arrendamientos.
• Quemando fondos innecesariamente a través de una cultura de fiesta
• Terrible gobierno corporativo (ayudado por Softbank) que otorga a Neumann mayores derechos de voto que cualquier otro accionista
• Expuso a la empresa a inmensos conflictos de intereses, incluido el nombramiento de miembros de la familia para puestos innecesarios
• Pedir prestado dinero de la compañía con poco o ningún interés mientras la compañía alquilaba sus propiedades privadas

La cultura del alcohol y la fiesta dura de WeWork ha dado lugar a acusaciones de a tientas y acoso sexual.

Dejando a un lado el pobre liderazgo de Neumann, SoftBank, el mayor inversor individual de WeWork, también tiene una gran parte de la culpa, principalmente por aceptar otorgar derechos de supervotación de Neumann (donde sus acciones valían 20:10, luego 10: 1 y finalmente se redujeron a 3: 1) y sin supervisión de los miembros de la junta.

WeWork vs IWG (Regus)

Básicamente el mismo tamaño en términos de escritorios alquilados, valoración diferente. pic.twitter.com/HwgOl0Dr0h

- Eliot Brown (@eliotwb) 11 de septiembre de 2019

El Wall Street Journal informa que SoftBank invirtió más de $ 9 mil millones en WeWork a una valoración de aproximadamente $ 24 mil millones entre 2017 y principios de este año, según los analistas de Sanford C. Bernstein & Co. Lo que SoftBank acordó agregar traería su inversión total de capital a más de $ 13 mil millones para una compañía que ahora vale menos de $ 8 mil millones. Ahora, la compañía está investigando cómo pueden comprar Neumann de sus acciones, permitiendo que el fundador de WeWork se vaya con $ 1.7 mil millones que el profesor de la Universidad de Nueva York, Scott Galloway, señala que son aproximadamente $ 850,000 por cada uno de los 2,000 empleados que están a punto de despedir. apagado. De manera reveladora, Vox Recode señala de manera contundente en un gráfico, que IWG, el competidor de WeWork (y uno que no pretende ser una compañía tecnológica) no solo está ganando más que WeWork: $ 3.4 mil millones a $ 1.8 mil millones, obteniendo ganancias en lugar de un pérdida - $ 0.6 mil millones a - $ 1.9 mil millones pero está trágicamente subvalorada en $ 3.7 mil millones a los $ 47 mil millones de WeWork.

El CEO de Walt Disney, Bob Iger, ha cuadruplicado los ingresos de la compañía

¿CEO paga por rendimiento?

La percepción general es que el pago del CEO está vinculado a los rendimientos que producen para los accionistas, y este argumento a menudo se utiliza para defender los locos paquetes de compensación del CEO que pagan las compañías que cotizan en bolsa. Dicho esto, Bloomberg Business, utilizando puntos de datos de la empresa de investigación empresarial Equilar, trazó un gráfico que mostraba que literalmente no hay relación entre el rendimiento y el pago del CEO.

A pesar de las dudas de Abigail Disney sobre la compensación del CEO Bob Iger, el Sr. Iger parece ser uno de los pocos CEO que están llevando a la compañía a nuevas alturas.Los ingresos netos de la compañía han aumentado un 404% bajo él, mientras que su brazo de estudio (20 años en la dirección bajo su dirección) ha ganado más de $ 8 mil millones de las ventas de entradas de cine este año, la mayor cantidad que cualquier estudio haya hecho. El desempeño del CEO de Iger hasta ahora es uno que CNBC acredita como "responsable de revitalizar una marca estadounidense".

Un portavoz de The Walt Disney Company le dijo a CNBC: "Sr. La compensación de Iger se basa en el rendimiento en un 90% y ha brindado un valor excepcional para los accionistas: la capitalización de mercado de Disney ha crecido exponencialmente en la última década, aumentando $ 75 mil millones solo en el último mes, y el precio de las acciones ha aumentado de $ 24 a $ 132 por acción. compartir cuando el Sr. Iger se convirtió en CEO en 2005, todo lo cual beneficia directamente a literalmente a miles de empleados que poseen nuestras acciones ".

Algunos culpan a las lagunas políticas de la era Clinton por crear los problemas actuales relacionados con la compensación del CEO

Las escuelas de negocios de EE. UU. Encuentran que la compensación del CEO no está rota, sino que es compleja

Los estudios realizados en escuelas de negocios de renombre de la Universidad de Boston, la Universidad de Virginia y la Universidad de Pennsylvania han llegado a conclusiones dispares pero similares:

Las normas fiscales y las regulaciones de la SEC, a través de mayores requisitos de divulgación, alientan a las empresas a vincular el pago con el rendimiento, vinculando la compensación en efectivo y las subvenciones de capital a múltiples objetivos de rendimiento con diferentes horizontes de tiempo, y existe una evidencia documental de que los contratos de compensación se han vuelto más complejos y tienen la desventaja de los principales CEO para evitar tomar acciones que aumenten el valor pero entren en conflicto con los objetivos de rendimiento explícitos. Las condiciones del mercado y otros factores también alteran la naturaleza y la sustancia del "desempeño" a lo largo del horizonte de tiempo especificado, independientemente de las condiciones económicas prevalecientes. Musk, siendo un buen ejemplo de esta situación.

De hecho, cualquier intento de agregar métricas de desempeño adicionales debido a medidas imprecisas del desempeño del CEO solo puede tener consecuencias no deseadas adicionales que resultan de múltiples objetivos de desempeño que distorsionan las acciones de los CEO hacia la maximización del valor para el accionista al lograr objetivos particulares o sobre enfatizar algunos componentes de las empresas. operaciones en pos de sus puntos de referencia contractuales.

En 2018, la colaboradora de Forbes, Shellie Karabell, sugirió que los cambios en las políticas podrían ser el camino a seguir y que la relación salarial de CEO a trabajador ha estado disminuyendo desde 2014, sin embargo, admitió que es más probable que sea un signo de un desempeño más débil de las acciones de la empresa pública en lugar de un tendencia creciente hacia una compensación más equitativa del CEO

A fin de cuentas, los jefes ejecutivos como Iger son excepciones más que la regla general y en el caso de WeWork’s Neumann, un caso clásico de compras excesivamente exuberantes en el bombo publicitario de una empresa en gran parte sin sustancia. Mientras tanto, las acciones de SoftBank han caído un 3% en la actualidad debido a la confusión de WeWork y la decisión de gastar más de $ 10 mil millones para hacerse cargo del asediado inicio de intercambio de espacio de oficina.